新華社華盛頓9月12日電　財(cái)經(jīng)觀察：美國(guó)“超長(zhǎng)期國(guó)債”等方案能拆除“債務(wù)炸彈”嗎

　　新華社記者楊承霖

　　美國(guó)高層近日頻頻發(fā)聲探討政府債務(wù)問(wèn)題，希望通過(guò)發(fā)行“超長(zhǎng)期國(guó)債”來(lái)延長(zhǎng)債務(wù)到期時(shí)限，或以“負(fù)利率”結(jié)合“債務(wù)重組”等方式來(lái)化解海量債務(wù)中蘊(yùn)藏的金融風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)力圖尋求拆除“債務(wù)炸彈”方案，但各方認(rèn)為這絕非易事。

　　機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國(guó)政府債務(wù)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)22.5萬(wàn)億美元，約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的105%，在發(fā)達(dá)國(guó)家中位于前列。這一債務(wù)規(guī)模意味著美國(guó)人均負(fù)擔(dān)政府債務(wù)6.8萬(wàn)美元。

　　如此龐大的未償還債務(wù)猶如一顆“炸彈”，時(shí)刻牽動(dòng)美國(guó)高層的神經(jīng)。近日美國(guó)高層提出多種“拆彈”方案，除財(cái)政部希望發(fā)行“超長(zhǎng)期國(guó)債”以延長(zhǎng)整體債務(wù)到期時(shí)限，白宮也提出了“負(fù)利率”結(jié)合“債務(wù)重組”的設(shè)想，但業(yè)內(nèi)人士對(duì)于上述方案能否奏效疑慮頗多。

　　當(dāng)前美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)債在到期時(shí)限上有所差別，其中最長(zhǎng)為30年。美財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽12日表示，美國(guó)政府早在兩年前就有想法推出50年期“超長(zhǎng)期國(guó)債”，現(xiàn)在正“非常認(rèn)真地考慮”于明年推出。他認(rèn)為，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，延長(zhǎng)國(guó)債到期時(shí)間和降低美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“太有吸引力了”。

　　但《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論認(rèn)為，盡管“超長(zhǎng)期國(guó)債”能夠延后美國(guó)政府的還債時(shí)間，美國(guó)政府需支付更高的利息才能吸引投資者購(gòu)買(mǎi)這些國(guó)債，加重其利息負(fù)擔(dān)。

　　姆努欽也表示，財(cái)政部正研究50年期國(guó)債的利率應(yīng)該比現(xiàn)有國(guó)債利率高出多少才能吸引投資者。業(yè)界也有人質(zhì)疑市場(chǎng)對(duì)新國(guó)債是否有足夠需求，美方正在和相關(guān)機(jī)構(gòu)、投資者和外國(guó)政府溝通這一問(wèn)題。

　　相比財(cái)政部發(fā)行“超長(zhǎng)期國(guó)債”的方案，白宮提出由美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行“零利率”甚至“負(fù)利率”，隨后再開(kāi)展“債務(wù)重組”的設(shè)想，希望以此降低美國(guó)巨額存量債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“零利率”與“債務(wù)重組”在金融界并非新鮮事。日本和歐洲部分發(fā)達(dá)國(guó)家早已進(jìn)入“零利率”甚至“負(fù)利率”狀態(tài)；“債務(wù)重組”在美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)也很常見(jiàn)。但不少專業(yè)人士對(duì)此方案有諸多擔(dān)憂。

　　經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)凱投宏觀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)負(fù)利率的態(tài)度不溫不火，部分原因是，美聯(lián)儲(chǔ)官員們知道負(fù)利率可能引發(fā)儲(chǔ)蓄者的憤怒，并將自己拖入政治漩渦。

　　達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)理查德·費(fèi)舍爾在接受媒體采訪時(shí)直言“歐洲和日本的負(fù)利率已經(jīng)失敗”，并且把負(fù)利率稱為“對(duì)儲(chǔ)蓄者、社區(qū)以及部分地區(qū)性銀行的詛咒”。對(duì)此，姆努欽也表示，如果銀行不賺錢(qián)，很難說(shuō)經(jīng)濟(jì)會(huì)變好。

　　分析人士還認(rèn)為，如果美國(guó)實(shí)行負(fù)利率，資金就會(huì)停止流入美國(guó)，并開(kāi)始流向任何投資者能夠找到合理回報(bào)的地方，這將減緩美國(guó)私營(yíng)部門(mén)增長(zhǎng)，總體上危害美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　白宮“拆彈”方案中的“債務(wù)重組”在當(dāng)今美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)較為常見(jiàn)，指的是在市場(chǎng)利率較低的時(shí)期，通過(guò)借出低利率的貸款來(lái)提前償還以前高利率的債務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)債務(wù)替換，以此來(lái)減少利息支出。但不少業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)債與房地產(chǎn)市場(chǎng)的債務(wù)不盡相同，這一設(shè)想可能給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成危害。

　　穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示，國(guó)債是美國(guó)財(cái)政部與投資者之間的一種契約關(guān)系，不能提前償還，美國(guó)國(guó)債也不是房地產(chǎn)抵押貸款。“債務(wù)重組”或?qū)?duì)金融市場(chǎng)造成難以置信的破壞。

【糾錯(cuò)】

責(zé)任編輯： 劉陽(yáng)